斗鱼的暴力分红:大股东笑了,小股东哭了?

资讯版

近两年来,券商对斗鱼的关注度持续走低。直到2024年4月,浦银国际证券才对斗鱼进行了跟进,但评级已从"优于大市"下调至"持有",目标价6.3美元/股,几乎触及斗鱼过去一年的最低股价。
' c. u; E* t  n/ L
2 t/ r, W) A% k9 H7 Y: g$ s" u/ E
与此同时,机构投资者大规模抛售斗鱼股票,持股总数从2023年9月底的57301万骤降至384万。在机构抛压下,斗鱼股价从205.4美元/股的最高点一路下跌,难见反弹。
( L: g' q5 R. z: Q( l9 |
然而,7月3日斗鱼宣布的特别现金股息计划,却为这家直播平台带来了短暂的热度。董事会批准每股普通股及ADS派发9.76美元特别现金股息,总额高达3亿美元。这一决定立即点燃了投资者的热情,也让腾讯和陈少杰两大股东成为最大受益者。
! R, t/ G! a- {- c7 r
对于腾讯而言,这笔分红无疑是一大收益。截至2024年3月31日,腾讯持有斗鱼38.2%的股份,预计可获得1.14亿美元(约8.29亿元人民币)的派息。值得注意的是,就在不久前,腾讯还从虎牙那里获得了0.99亿美元的特别股息。
; ?7 e6 R' W5 Y8 _" B. u
斗鱼的另一位大股东陈少杰,似乎更加迫切需要这笔现金。2023年11月,陈少杰因涉嫌开设赌场罪被逮捕,此事对斗鱼的声誉和业务造成了重大影响。尽管据报道陈少杰已于今年春节后取保候审,但仍可能面临5-7年的实刑判决。在这种情况下,此次分红无疑能缓解陈少杰的经济压力。持股17.2%的陈少杰,预计可获得5160万美元的分红。

( k9 ^4 @& L1 l( E, @6 x+ \& D$ n显然,腾讯与陈少杰在斗鱼现金分红一事上达成了共识。而被任命为副总裁并加入临时管理委员会的任思敏,也在其中发挥了重要作用。
( O/ O0 w) |2 Z7 _; V! A5 T& ]  m- u
% `) P- D& ]- L* N6 |- N5 ?然而,对于小股东而言,这次分红的影响却是复杂的。虽然有些投资者因股息超过持仓成本而获利,但斗鱼的实际市值却出现了下跌。股价表面上涨42%,实际下跌35%,反映出投资者对斗鱼现金流状况的担忧。

事实上,斗鱼近年来的财务状况并不乐观。过去三年,其经营活动产生的现金流量净额一直为负。2021年至2023年期间,斗鱼累计亏损10.12亿元,单季度营业利润持续亏损。营业收入自2021年开始下滑,降幅稳定保持在20%以上。
" u" w  N0 P. Z! w' y
9 i4 ^# \" [, e9 B1 w在这种情况下,3亿美元的特别股息和2000万美元的股票回购计划,无疑会给斗鱼带来更大的财务压力。扣除这些支出后,斗鱼的可用资金甚至不足以覆盖其流动负债。

8 X- E# i+ {  G0 z6 ]" o0 @; N: m4 x回顾斗鱼的发展历程,我们可以看到,融资一直是其现金流的主要来源。在多轮融资中,腾讯扮演了关键角色,仅在两轮融资中就提供了近44亿资金。如今,通过这次分红,腾讯终于开始收回部分投资。

% J3 ^, W7 H8 L+ F# o0 @8 _. E这次暴力分红让大股东获得了丰厚回报,而小股东们则面临着实际股价下跌的局面。斗鱼的未来发展,仍然充满了不确定性。
/ W# Y- K* N8 s) V9 G
6 K+ \: P! K4 K" o

1 D, k* d3 J7 O1 |5 ^- X

海棠无香

对于这个不怎么关注的，不过还是经常在斗鱼上看电竞的，其他就不了解了。