探路者又搞大动作？户外第一股不做户外，开始砸6.78亿搞芯片！

资讯版

中国这家“户外鼻祖”探路者，又开始整活了。
这次不是做冲锋衣，不是做登山包，而是掏出6.78亿现金，准备跨界去搞半导体。

6.78 亿跨界砸向芯片圈

9 k" }' l  }3 k12 月 1 号，探路者发公告，说要花 6.78 亿买下两家半导体公司的 51% 股权，正式杀入芯片行业，搞数模混合芯片、图像处理这些核心技术。
7 ]2 L& A& M6 c( e* T- T
简单说，就是不做衣服了，跑去做芯片了。
- ?4 r( U6 D. {" |, q' q* i, F& A
它拿了3.21 亿买下“贝特莱”一半多的股份，这家公司是做智能门锁指纹芯片的龙头，平板、智能家居这些都能用到。2025 年前 8 个月已经赚了 1700 多万，还从去年的亏损爬了回来。
& w1 i6 \$ R/ w; Z
; `) }* Q! H7 B: P+ ~双方签的业绩协议也挺狠：
- J0 ?* q+ R1 z9 Q2026～2028 年三年里，贝特莱净利润得做到 1.5 亿，多赚的部分还能拿奖励。
4 ?" Q- ^, H2 @2 \1 Q. j
另外一家“上海通途”，探路者买得更贵，花了3.57亿。这是做视频处理 IP 授权、换屏桥接芯片的，手机、车载、电视这些都用得上。今年业绩涨得很快，也承诺未来三年赚够 1.5 亿。
( a% }+ T) ?  }- S
探路者表示，这两家公司能跟它现在在搞的芯片业务互补，可以让它一下子多 80 款量产产品、200 多项知识产权，覆盖消费电子、工业控制、智能驾驶等板块。
& {& |0 h! [4 T0 ^  W6 X; {$ l
+ }2 Q4 |# |, ^- x# B- y不过公司也提醒，芯片这行看天吃饭，景气度、汇率、整合效果都有风险，商誉也可能面临减值。
6 W8 |2 U4 N& B. D9 G
主业不给力，三季报净利大跌 68%

说实话，探路者最近几年主业表现真不怎么样。

$ k& J2 w, H% O! j& F! w它是 1999 年成立、2009 年上市的“户外第一股”，按理说今年户外市场很火，骆驼、凯乐石都忙着涨粉、涨销量。
) K( @8 A+ V6 {5 g结果探路者反而掉队：

- v9 w7 ?0 c- V2 |/ B' \三季度营收 3 亿，同比 -24.91%
7 |& ?, q0 R# c& l
0 Y. k/ P7 v; c7 k; L三季度净利润 1294 万，同比 -20.32%
: l$ t. B  q' s* _# Z& C
前三季净利润更是直接 暴跌 67%

" L* G" z2 M2 k* a# C公司给出的理由是：
一方面，户外主业销量不达预期；
+ t: P$ t- W. I5 ?+ {另一方面，芯片业务虽然增长不错，但汇率波动带来很大汇兑损失，拖了后腿。

6 K8 y8 }! l0 f! ~) h创始人也在减持套现
/ y& M" N" _' b( F% `
5 s4 S( Z  T2 w+ _4 p  H从最新股东持股情况看，探路者的创始人夫妇持股也在下降。

5 \  d4 n# `( y3 r, m. L$ ?2 Y9 o其中王静在 9 月到 10 月间卖了 422 万股，把持股比例从 5.17% 降到 4.67%，直接掉出 5% 大股东行列。

这种“关键时期创始人减持”，多少让投资者有点不放心。

/ m  J( c4 J4 i3 y; C3 }专家怎么看？
, @  {0 z  x& p% s9 O  C
有分析师直言：
: m/ K3 {) Y$ n% K* d9 n, ~( F“户外 + 芯片”跨界跨度太大，几乎很难两条线都走通。

一个消费品牌要成功，必须长期专注、持续投入、专业深耕。
. _5 N. t$ d8 `' h3 \# @! Y3 K4 r1 R& y5 J但探路者把时间、资源分散到两个完全不同的行业，还明显更重视芯片，这意味着它的户外品牌想再翻身，很难。
, @( `; m) t' p9 ~* y! p

剑走江湖

探路者这是不想靠衣服吃饭了啊，跨界跨到芯片去了？跨度大到我都愣住了。

没牙的兔子

这跨界也是很厉害了，不过搞芯片我还是很支持的