2万亿大蛋糕没人吃？拼多多这次真掉队了

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还记得曾经满屏“砍一刀”的拼多多吗？现在电商圈正打得火热，它却一反常态地悄无声息。

% n4 n) c, @- Z4 b0 B* n' l& ]$ {2025年，电商行业又开始热闹了。
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9 X6 i/ K5 p# V; ^3 p3 a. d京东突然杀进外卖战场，直接对上美团；淘宝也不甘示弱，和饿了么牵手出击；连抖音都偷偷上线了同城业务……表面上看，大家是在抢外卖，其实争的是“即时零售”——也就是像点外卖一样，啥都能立刻买、立刻送的消费方式。

- R9 I8 v( Q% W8 _; I所以今年618，风格变了，战场变了——京东搞“秒送”、淘宝推“闪购”，连美团都被拖进来了，一起加入大混战。

5 f+ D. _- G5 ?  F但你会发现，在这些打得热火朝天的平台中，拼多多彻底缺席了。不见它的“砍一刀”，不见它的队伍，甚至连个影都没有。

这就让人疑惑了：拼多多怎么突然哑火了？

4 k; j* N: J* D有人说，它是没劲儿了。毕竟一看财报，阿里、京东今年第一季度利润都涨得不错，阿里暴涨279%，京东涨了53%。而拼多多呢？利润直接腰斩，掉了近一半，股价也跟着一泻千里，跌破100美元。
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! e: I- G( ^0 J' D" f拼多多的老板陈磊自己都说：“短期甚至相当一段时间内，我们利润都会承压。”
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听起来像是“没钱参战”，对吧？
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但实际上，它还真不是没钱。拼多多账上光是现金和短期投资，就趴着3645亿元人民币。说白了，有的是钱。

7 t8 c5 y* F  J0 \* L3 @7 Q. E所以，真正的原因，不是“缺钱”，是“缺能力”。

拼多多打不了即时零售的仗——至少现在打不了。
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) T. `! J1 q3 c! N- A9 E( f要想玩好即时零售，有两个前提：一是你得有覆盖城市的本地商家资源，二是你得有自己的高效物流体系，说白了就是东西得近、送得快。

这两点，拼多多一个都不沾边。

# f5 V6 F8 ^) n9 L( K3 B7 u首先，拼多多的用户和即时零售对口不上。即时零售服务的核心区域是北上广深这些一二线城市，用户是追求品质和效率的中高端群体。而拼多多一直主打下沉市场，讲究低价，靠“砍一刀”“拼团”这些花式玩法吸引低收入用户。

更严重的是，为了拼低价，它的平台上假货、次货问题也不少。这样一来，平台信誉就和“好东西”“快服务”两个关键词越来越远了。

再说物流。
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即时零售拼的是“小时达”甚至“分钟达”，而不是那种“明天送到”。这背后需要你自建物流体系，像美团那样有自己的人、有自己的系统。可拼多多一直是轻资产玩法，自己不碰货，全靠和极兔、德邦这种第三方合作。这在传统电商上还行，但搞即时零售，完全不够看。

# N7 i  v, {- w其实它早就试过了。

7 a: `4 O9 L- c& Y8 K! r& J( f# r5 u2020年拼多多搞了个“多多买菜”，那会儿还挺上心的，直接抽调三分之一员工去做这事儿。靠的还是老套路——低价补贴+拼团裂变。结果呢？不但效果一般，还被疯狂吐槽。

8 g7 c3 @. L7 Z& X; v0 A- i- U为什么？因为这套打法根本不适合即时零售。一二线城市的用户压根不吃这一套，商家资源也不熟，生鲜配送的效率又差……结果连“次日达”都做不好，成本还高得吓人。
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后来“多多买菜”直接被停掉，热搜上都爆了：“本地生活业务彻底暂停”。
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: q" e3 {; D9 b- O拼多多这波试水，可以说是彻底失败。

从那以后，它就再也没碰过即时零售。不是不想，是“真的干不过”。

/ a. M. c7 M1 L( Y& X问题是，不跟进即时零售，后果可不是一般大。
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( z; W/ c2 w- w- S根据商务部的数据，2023年中国即时零售市场已经有6500亿规模，增速高达29%。预计2030年能突破2万亿，用户数也会超过10亿人。
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% m, s3 X1 D* w+ d更关键的是，即时零售是培养用户黏性的主战场。谁抓住了这波用户，谁就能赢得未来。

0 o: A; k" {) f; e比方说拼多多最擅长的农产品，现在也越来越被社区团购和即时配送抢了蛋糕。如果拼多多继续在这个领域掉队，原来的优势也会慢慢失去。

而且，拼多多的老本行——低价，也正面临全面挑战。
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% a3 C# P! g# \! H  p# u如今阿里、京东也在玩低价，用户回流势头明显；监管也开始整治电商乱象，对“超低价”“刷量拼团”这些套路越来越严。加上它在海外搞的Temu平台，最近也在美国、欧洲吃了不少闭门羹。
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总的来说，拼多多现在不是只面对一个即时零售的问题，而是整体增长遇到瓶颈，守不住老地盘、打不赢新战场，进退维谷。

这家公司，一度靠着“砍一刀”走红全国，但现在，却有点“拼不动了”。
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沐浴晨阳

看到京东淘宝火力全开玩分钟达，多多像旁观群众，再不补课物流，以后只能守着下沉卖菜。

独孤影

现在拼多多就像打团打累了的队长，别人都冲刺，它却在喘气，掉队了都不知道。

江南雨

现金虽多，但没本事整物流和好商家，想赢这场仗还得下大功夫。

鱼天下菜

拼多多当年确实是很火爆了，但是随着很多这样电商的出来，也就风头不再了