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如果几年后回过头看,2023年可能会被认为是涪陵榨菜的重大转折点。那一年,公司迎来了23年来的首次换帅,创始人周斌全离开了,涪陵榨菜也经历了自上市以来的首次业绩双降,股价一度暴跌近70%,市值蒸发超过300亿。
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在过去的23年里,周斌全将涪陵榨菜打造成了中国最知名的榨菜品牌,并且让它成为A股的“榨菜茅”,一度被认为是中国消费行业的明星企业。但随着周斌全的卸任,似乎也预示着涪陵和整个榨菜行业的黄金时代已经过去。接下来的领导人想要重现那种高速增长,似乎变得更加困难。! F1 g* p j' r! h! x5 u! h. o
& s) d2 X( v7 U6 y$ j$ S业绩下滑:新掌门难扭转乾坤
/ C! Y/ S8 z* g/ ]- F. P2023年,涪陵榨菜迎来了换帅。周斌全卸任后,80后的高翔成为新掌门。可是,一年来的新成绩单却并不亮眼:2024年涪陵的营收和净利润分别下降了2.56%和3.29%。而且,2024年第四季度的业绩反弹也只是短暂的,随后的下降趋势再次让人看不到希望。
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不仅如此,涪陵的经销商数量也大幅减少,尤其是在华南地区,经销商数量几乎减半。这一切都显示出涪陵面临的市场压力。
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多元化策略未能成功
. n, @& D, B2 d! m为了摆脱对榨菜的过度依赖,涪陵早在多年前就开始尝试多元化业务,涉足萝卜、海带和泡菜等产品。但这些新业务的市场反应却平平,且增长空间有限。2024年,泡菜和萝卜的营收分别下降了近5%和50%,这些新产品未能成为涪陵的新增长点。
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曾经涪陵依赖提价维持高端形象,但最近几年,由于销售不佳,涪陵不得不进入低价区间,结果导致盈利能力大幅下降。销售毛利率也有所下降,这意味着涪陵的盈利压力越来越大。( R- \! {! E* y3 c' I/ s( X* s
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逆势扩产:涪陵的扩张梦想# H5 ?; W; F& k
尽管面临困境,涪陵依旧决定扩大生产规模。早在2020年,涪陵就计划投资33亿元建设一座智能化生产基地,预计六年后可增产20万吨榨菜。但问题在于,涪陵的产能已经过剩,目前的产能利用率不到80%,东北基地的产能利用率更低。这时候再扩产,可能并不是明智之举。+ n1 u9 N2 I: n, e9 E: E
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涪陵认为,国内酱腌菜消费的空间依然很大,尤其与日本和美国相比,中国的酱腌菜消费量差距巨大。然而,这种推测其实并不完全合理,毕竟,文化差异和消费习惯的不同,不能简单地以消费量差异来预判未来市场的巨大增长。
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榨菜市场的困境
( f# t, t( ?. d) s曾有财经专家提到,榨菜已经成了低收入群体的标配,遭到了不少嘲笑。其实,真正的问题是消费市场和消费场景的变化——榨菜的市场需求已经开始疲软。
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' y3 e% B: @9 E) I8 @% M4 X7 B- C过去涪陵的高速增长,靠的是中国城镇化进程中大量的流动人口。随着城镇化放缓,流动人口减少,榨菜行业的增长也逐渐停滞。而且,和涪陵的主要搭档方便面一样,榨菜也开始面临市场萎缩的困境。
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: o4 J/ j" V2 Y4 p# G9 @6 Q作为一个曾经受益于时代红利的公司,涪陵现在正面临着行业变迁的挑战。在这种情况下,或许涪陵该放弃高增长的执念,转而坚持“剩者为王”的策略。3 d" |3 J! C6 _2 n8 g& b i
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