白酒凉了，茅台还在打怪升级

资讯版

说句大实话——白酒这玩意儿，基本没啥未来了。
3 C( t5 B# b4 c; u% g
6 H# h! i8 X( H/ z60后身体不行，喝不动了；00后呢，不但人数少了一大截，还压根不吃那套“酒桌文化”，就算喝酒，也更爱度数低、口感轻的酒，啥精酿、预调鸡尾酒那才是他们的菜。

' p0 s  Y' B$ o4 |$ S你说他们以后年纪大了会不会爱上白酒？别想了，没戏。尤其是现在，连“史上最严禁酒令”都出台了，整个白酒行业的“棺材板”都快被钉死了。
8 f! l/ Y% f" |) u; A
5 o2 O6 P3 t5 W; }& m  p4 E/ ^不过，这事对茅台来说，情况就完全不一样了。
4 i3 N# v0 U  x
4 v1 ^) o. O; V9 i5 D& l4 c怎么理解？
! O( |9 O& Z/ x7 X
( d- w! j0 L+ z8 \你看表圈。机械表不是被智能手表冲击得七零八落吗？可人家劳力士照样卖得飞起，一年能卖超100万只，销售额都上百亿欧元了。就连曾毅（凤凰传奇那个）都说，朋友送他个表，他一看还以为是劳力士。

" I& Q' A. d0 T$ \, s所以说，当整个行业萎了，有两件事一定会发生：

6 p) C1 q3 x$ s/ g- {1 C9 R第一，资本会跑路，这行业没人投了；
第二，头部品牌反而越来越强。

+ ]/ i2 n2 F! A9 ]$ N' ^这就是“马太效应”——穷的更穷，富的更富。

禁酒令，就是在告诉资本：别再幻想白酒这个赛道了。什么“喝酒吃药”那套防御性组合，也不保险了。聪明钱早去投芯片、投AI、投具身智能了。
! f- s) N, k8 A2 Q8 z9 `
可即便产业下行，茅台依然能稳如老狗。
# W! A2 ^  g4 ]# h/ @$ T5 G
* u& M; |) G5 N现在确实有声音说，终端零售价都跌破2000了，茅台还能稳得住吗？

( o$ e7 S& G! ?! |0 p2 w4 q放心。虽然囤茅台的黄牛要完蛋，但茅台这家公司，活得会比以前更好。

怎么理解这个看起来有点“反直觉”的逻辑？
, y( g& ^- k8 D) V4 O) p
茅台的最大难题：贵，但没赚到这个贵的钱
% d& J% y- l$ }5 Q7 b+ j; e4 P其实茅台的问题一直是：老百姓对高端酒的需求很旺盛，可被经销商和黄牛搞得价格虚高，大家买不起。

' Y- S( ?- `: e- x( x- t% s你说1499块的茅台，谁请客吃饭没点消费能力？中产家庭婚宴、升学宴，这个价格完全能接受。

. g  C; A( t" u问题是，经销商炒作后，市场价动辄3000多，吓退了不少普通消费者。可你以为茅台因此赚了很多钱吗？没有啊。

茅台真正的出厂价就两个档次：
0 ?& R% o0 Y: P' b! l5 g0 @8 @* Y; x
经销商批发价：以前是969，现在也就涨到1169；
, r% A" i/ |# r/ X! M- t. A
电商、大超市的直销价：以前是1299，现在略涨，但也就那样。

不管外面炒多高，茅台从出厂那一刻，就定好了它赚多少钱。

那外面那些“天价差价”，都被谁赚走了？黄牛、经销商，甚至还有各种“关系户”。
8 z5 c7 G' |* A2 h# {
可别忘了，茅台是卖得越多，营收越高。它真不在乎市场价多少，它在乎的是销量。
6 E4 o/ @0 v' Z6 A
' H+ |5 M5 [; n) ~4 \" U) c看2024年的财报，营收1741亿，净利润862亿，连续6年两位数增长，虽然增速稍慢，但还稳得住。
+ S) w/ ^$ u5 }" |5 r
1 u' f% S% I! H6 J而且，茅台这两年重拳砍向了经销商，大力推自营。2024年直销收入占到了43.8%，一季度更是升到45.9%，i茅台平台注册用户超7600万，年化GMV超600亿，毛利率直接拉到95%+！
1 ?$ n5 R& j! \1 L" Q
茅台已经在削掉自己“稀缺”的外衣，走的是“LV+可乐”的混合路线。

LV你觉得稀缺吗？人家到处都有卖，照样高端。
可口可乐呢？完全不稀缺，但价值稳得一匹。

- Y: x- K. W/ ?! I: a所以，“茅台稀缺才有价值”——这话是黄牛编的鬼话。

4 o0 W! k0 P, l接下来，茅台就是要不稀缺，让人人都能喝得起，然后喝上瘾。

经销商：曾经的靠山，如今的绊脚石
早从2019年起，茅台就开始砍经销商了，砍掉了袁仁国时期三分之一，还不止。
& v9 g  A4 ]9 u9 v, G  r- k* D
( l: D) A* A- M+ ?# o( X为啥？简单，直销更赚钱。

经销商不就是炒货的吗？砍了他们，利润就厚了，价格也能控制住。
# D$ P6 Q) Q+ N2 ]
当然，经销商是茅台多年合作的“利益共同体”，所以张德芹（现任董事长）提了个说法，叫“价值共同体”，给大家一个台阶下。
, G+ C. B8 M# T' j0 _" X3 H, @5 k
. c1 B1 Q" o) `但说到底，茅台还是听贵州国资委的——它可是贵州最赚钱的上市公司，撑着全省的财政命脉。

/ w3 @, `+ V" `8 D% Z你知道吗？光是分红，2024年就给国资委上交了647亿元！

. @/ |2 l4 C+ \0 k- Q一个茅台，就能缓解贵州的债务问题。你说它能不拼利润吗？

茅台的全民化，次高端要哭了
& s1 @2 v, _4 C+ b" h回归1499元后，茅台正好卡在“喝得起”的门槛上。

( J# d) U" I6 ^$ H你想想：如果能1499块喝飞天茅台，谁还会去买那些800块的所谓“次高端”酒？那些酒原本就是为了“没资格上桌喝茅台”的人准备的，现在茅台价格合适又不稀缺了，还要它们干嘛？
7 @0 a* n8 f  l* ^
尤其禁酒令一来，那些“喝不喝无所谓”的应酬场合大幅减少。剩下的“该喝”的正式场合和家宴，大家更愿意选品质稳、价格合理的飞天。
5 D$ N3 Z% o. N0 F- e8 [7 U
而且别忘了，茅台还有系列酒，比如习酒，价格低一点，品质也不差，跟着飞天一块涨。
( h6 p) Y: L, S4 H
茅台早就有这个“全民可口可乐化”的设想了。

现在的i茅台也开始卖茅台冰淇淋、茅台巧克力这些东西，就是为了吸引年轻人，尤其是Z世代。
; k6 @; l* t' Q! ]  E/ E; G
! k( B6 T# l) `  |) x7 ^. o7 l当然，目前主力还是在系列酒上搞创新，毕竟不能让飞天的高端形象一下被拉下来。但趋势很明显：一步一步降低“稀缺神话”，扩大用户群体。
( \$ r& P$ t* q$ H9 E8 h+ i
! x% z9 z8 ~4 t5 j' u等哪天铺到位了，茅台说不定真的会在外地设厂，到那时，飞天也能像青啤一样：不一定每一口都是“原厂味”，但卖得依然好。
- N( i5 u" u+ f: x# Y* M) ^9 f. E

" [9 z& g. w6 b

独孤影

白酒完了是假话，黄牛完了才是实话。飞天1499放开卖，次高端直接原地去世。

风云变幻

说得太透了，现在不是白酒不行，是除了茅台，谁都不行！以后飞天搞不好成“家宴刚需”。  回复2：

鱼天下菜

确实是整体来说，真的是喝白酒的人是越来越少了呀，我喝了这么多年，看到了变化