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[资讯] 迈瑞的攻守之战:74 岁李西廷的最后冲刺

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发表于 2025-6-7 10:47 | 显示全部楼层 |阅读模式

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你能想象吗?74 岁的李西廷,在迈瑞医疗股东大会上被当场问起“谁来接班”。这位把迈瑞做到 6 000 亿市值、被称作“医疗器械一哥”的创始人,点了几位高管的名——总裁吴昊、研发老大郭艳美——语气坚定:真到需要接班的那天,他们足以扛旗。但他自己,显然还没打算退。
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6 w* v" q% K0 Q1 X  x为什么“退”不了?3 T% [. U3 Q, I2 `9 U
迈瑞正碰上近十年来最难啃的骨头。过去 2016-2023 年,利润年年 20 % 以上的高增长;到了 2024 年,增速明显刹车;2025 年一季度,营收、净利双双同比下滑——这可是 2014 年以来第一次。股东大会现场人山人海,投资者挂在嘴边的关键词都是“拐点”“天花板”。9 U7 |8 ~2 a$ N+ r( b9 b
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症结在哪?一句话——医院花钱少了。地方财政紧,专项债缩水,设备更新项目一拖再拖。结果,迈瑞在国内 2024 年业务跌了 5 %,今年一季度更是大幅下滑 20 % 以上。监护仪、呼吸机这些昔日“现金奶牛”都出现饱和迹象。
7 N1 B" Q) }  Y" h  E
) M' R  Q4 n4 D0 w国内卷疯了
$ Z/ Y9 g. f6 F# l3 A6 H0 {: K为了抢单,不得不狠降价。厦门一次超声招标,预算 393 万,迈瑞 4 台机子仅拿 79 万;山东省立医院监护仪集采,单价比去年砍掉七成;连化学检测试剂都被打到几分钱一份。这种极限压价,现在几乎成常态。( S; C) D/ B' U/ h) \$ l: [

3 Q) v' D5 q7 P9 h/ l5 q在呼吸机市场,迈瑞的份额两年掉了 4 个百分点,后面追兵一个个冒头。靠价格战熬下去?恐怕不是长久之计。- W* Y; ?4 i: \, s

  M3 H* U( M! n  s: z+ L* w李西廷的新算盘:海外 + IVD( y; n! F2 {$ j  c* W7 K5 ?
李老早年最擅长“农村包围城市”:先在县医院、中小医院以高性价比站稳脚跟,再慢慢啃大医院。如今国内招标这么卷,他把更多筹码压向海外——目标是海外收入占比冲到 70 % 以上。毕竟海外市场体量是中国的 5 倍,而且对品牌认知度、产品力越来越接受迈瑞。
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" G' R, i9 R9 s. W9 Z( Y0 X2024 年,欧洲和亚太发展中国家市场给迈瑞带来 21 % 的海外增速,营收占比已经逼近一半。看得出来,海外这块肉还很肥。
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' e' L' Q( x, e另一条腿:体外诊断 (IVD)
0 Q6 j8 a: p/ B设备卖一次就完事,而 IVD 是“耗材生意”——仪器卖出去,试剂源源不断消耗,流水型收入更稳定。为此,迈瑞从 2021 年开始大手笔买买买:5.32 亿欧元收芬兰海肽,1.15 亿欧元拿下德国 DiaSys,连肿瘤早筛公司都考察起来。到 2024 年,IVD 已经反超成迈瑞最大业务板块。. u1 V' t9 b4 P6 |1 N

+ V4 x; ]" ?$ z8 Y当然,IVD 在国内也卷。一次集采动辄五六十的平均降幅,最低价能被杀到 1 角钱以下。但在海外,迈瑞的 IVD 反而有机会站到高地——试剂注册、产能布局都在加速,今年目标是启动 40 个以上海外注册项目。
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) y. d, z. A0 T  G再加一味心血管耗材
, X4 m4 k9 ]* `% `去年 66.5 亿元收购惠泰医疗,迈瑞一脚踏进心脏电生理与介入耗材。这又是个“流水型”大市场——李西廷想用迈瑞在仪器端的优势,加上惠泰的耗材,把整条心血管链条握在手里。( w1 ?5 ^( B$ I. ]

" V# x5 n: m/ j/ V# h8 d李西廷的“NBA”情结3 d. e8 Q5 I+ Y- j8 a6 v6 x) N1 l
老爷子常说,做医疗器械要去美国市场“打 NBA”才算真本事。2006 年,迈瑞跑去纽交所上市;2016 年又私有化回国,就是为了不被低估,方便将来并购。现在他说并购还得继续,但要讲究“技术协同、渠道互补、供应链完善”三条原则——花钱也得花在刀刃上。
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  `; U# b: b" r7 j5 ?. z3 V' j接下来怎么走?% v: M+ V2 n& }9 R5 `2 p
管理层把国际化分三阶段:
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性价比阶段——靠低价打进基层;
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% T# K0 i  z8 n8 \- `  m* Q工程师红利阶段——靠差异化爆款撬动局部高端;
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原创 & 智能化阶段——要在全球高端市场对标巨头。' i0 I1 v' }9 h1 }& L  \! n

- R  ~/ ]5 R/ Y0 W$ R6 W现在明显是第三阶段的起跑线:IVD+海外双轮驱动,李西廷定的 2030 年“全球 Top10” 目标看着并不轻松。但对他来说,这大概是创业生涯最后一场硬仗——赢下来,才有底气真正交班;没赢,谁敢说“退休”二字?
" E6 r/ f* P9 t2 p6 s( ^' D1 Z& S: _  S. W
一句话总结:迈瑞正从“卖设备”转向“卖耗材+全球化”,李西廷要在 70 多岁再拼一把,把公司送进世界前十,然后才肯安心“退居二线”。未来几年,这出戏会不会逆袭成功,值得盯紧。, z8 D, D+ r/ b/ K9 g, Q/ U; g4 s

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发表于 2025-6-7 11:04 | 显示全部楼层
李老爷子是真拼,七十多了还在扛大旗,迈瑞这波出海加耗材打法,确实有点东西!
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发表于 2025-6-7 13:21 | 显示全部楼层
老爷子还是猛,一个字不提“退休”,心里装的全是怎么打下一城,服气!
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发表于 2025-6-7 16:03 | 显示全部楼层
李总这股韧劲太猛了,七十多岁还敢拼,海外和IVD双轮驱动这思路稳,迈瑞有戏!
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发表于 2025-6-10 08:48 | 显示全部楼层
近几年各个行业的大佬们真的是很厉害的,都这么大的岁数了,还不退
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