【金融】押注美联储激进降息的债券交易员希望破灭
<p><span style="text-wrap: nowrap; font-size: 20px;"> 新年开始不到两个月，债券投资者已再度因错误押注美联储的利率决策而受挫。</span></p><p><span style="text-wrap: nowrap; font-size: 20px;"><br/></span></p><p><span style="text-wrap: nowrap; font-size: 20px;"> 因此他们正学着关注低迷市场的上行空间：赶在利息支付开始持续收缩前锁定相对可观的利息支付。</span></p><p><span style="text-wrap: nowrap; font-size: 20px;"><br/></span></p><p><span style="text-wrap: nowrap; font-size: 20px;"> 就业增长激增、粘性通胀以及持续与悲观预期相悖的整体经济已推动美国国债收益率重返约两个月来最高点，同时交易员大幅下调对今年降息的预期。</span></p><p><span style="text-wrap: nowrap; font-size: 20px;"><br/></span></p><p><span style="text-wrap: nowrap; font-size: 20px;"> 不过，这些数据并未动摇几乎普遍存在的信念，即利率已经见顶，且最终仍将回落，尽管时机和程度仍然存疑。这使得一些投资者趁着低迷期买入，押注即便没有迎来一直在等待的美债上涨，利息支付也会带来稳健的回报。</span></p><p><span style="text-wrap: nowrap; font-size: 20px;"><br/></span></p><p><span style="text-wrap: nowrap; font-size: 20px;"> Columbia Threadneedle全球固定收益主管Gene Tannuzzo说：“今年开始时市场对2024年降息的看法过于乐观了，但终究是会降息的。”</span></p><p><span style="text-wrap: nowrap; font-size: 20px;"><br/></span></p><p style="text-align: center;"><span style="text-wrap: nowrap; font-size: 20px;"><img src="https://www.usdt94.top/upload/forum/img/1708134975898009954.png" title="1708134975898009954.png" alt="de8ab60e7e2af13c1c7377a929bb3ea4.png" id="img_upload"/></span></p><p><span style="text-wrap: nowrap; font-size: 20px;"><br/></span></p><p><span style="text-wrap: nowrap; font-size: 20px;"> 周二政府数据显示1月消费者价格指数（CPI）涨幅高于预期，随后市场的重置势头增强。本月早些时候美国非农就业人数大幅上升，美联储主席杰罗姆·鲍威尔淡化对央行最早将于3月开始降息的猜测。</span></p><p><span style="text-wrap: nowrap; font-size: 20px;"><br/></span></p><p><span style="text-wrap: nowrap; font-size: 20px;"> 周五美债市场再遭打击，此前发布的生产者价格指数（PPI）涨幅超过预期，凸显出通胀具有粘性。两年期国债收益率一度上涨14个基点至4.72%，为12月中旬以来最高水平，随后回落。</span></p><p><span style="text-wrap: nowrap; font-size: 20px;"><br/></span></p><p><span style="text-wrap: nowrap; font-size: 20px;"> 这种转变促使交易员大幅削减一度激进的降息押注，以至于其预期如今与美联储同步——决策者的预测中值对应2024年将降息三次，每次25个基点。当前衍生品合约定价也对应相同的幅度，并预计有较小的可能性进行第四次降息。去年年底交易员一度押注7次降息。</span></p><p><span style="text-wrap: nowrap; font-size: 20px;"><br/></span></p><p><span style="text-wrap: nowrap; font-size: 20px;"> “在美联储不会如预期般大幅降息的情况下，收益值得关注，”贝莱德智库全球主管Jean Boivin周二表示，“我们一直非常看好短久期债券。”</span></p><p><span style="text-wrap: nowrap; font-size: 20px;"><br/></span></p><p><span style="text-wrap: nowrap; font-size: 20px;"> 不过，鲍威尔已明确表示美联储完成了加息，并计划一旦确信通胀正迈向2%的目标就放松政策。虽然所需时间可能长于预期，但趋势线已经朝着正确的方向移动：上个月消费者价格指数同比上涨3.1%，尽管略高于经济学家的预测，但较2022年年中高达9.1%的涨幅有所下降。</span></p><p><span style="text-wrap: nowrap; font-size: 20px;"><br/></span></p><p><span style="text-wrap: nowrap; font-size: 20px;"> 此外，近期美国国债收益率的上升可能会拖累经济步伐，最终令美联储享有更多的回旋余地，因为收益率上涨会传导至其他贷款的成本。例如，美国抵押贷款银行家协会（MBA）周三公布的数据显示，截至2月9日当周30年期定息抵押贷款的合约利率上升至6.87%，为12月初以来的最高水平。</span></p><p><span style="text-wrap: nowrap; font-size: 20px;"><br/></span></p><p><span style="text-wrap: nowrap; font-size: 20px;"> 因此，一些基金经理一直建议客户在利率下降之前从货币市场基金等短期工具撤出，转向其他固收证券。这将使他们至少能够把握住当前的利息收入，且若经济放缓导致美联储加快行动，则还有进一步的潜在上行空间。</span></p><p><span style="text-wrap: nowrap; font-size: 20px;"><br/></span></p><p><span style="text-wrap: nowrap; font-size: 20px;"> Thornburg Investment Management联席投资主管Jeff Klingelhofer说：“现在是利用利率变动和固收结构来提供较高的收入和总回报，并显著抵消其他昂贵资产类别的好时机。”</span></p><p><br/></p> 对于外国的金融市场，没有什么关注的。 希望破没了也就是要遭殃了吧 降息影响不了我们，我们是穷人没到那份上 垄上花牛 发表于 2024-02-17 13:43:46希望破没了也就是要遭殃了吧
也还没有到很糟糕的境地，只是对投资者利益直接的影响较大。 气味儿 发表于 2024-02-17 13:44:56
降息影响不了我们，我们是穷人没到那份上
是的。对我们这些中国普通人的生活影响非常小。 海棠无香 发表于 2024-02-17 13:45:35
对于外国的金融市场，没有什么关注的。
没有关注正常，不是投资者不用操心这些事。 <p><span style="color: rgb(30, 31, 42); font-family: ui-sans-serif, system-ui, -apple-system, BlinkMacSystemFont, "Segoe UI", Roboto, "Helvetica Neue", Arial, "Noto Sans", sans-serif, "Apple Color Emoji", "Segoe UI Emoji", "Segoe UI Symbol", "Noto Color Emoji"; white-space: pre-wrap; background-color: rgb(255, 255, 255);">机会就在眼前,我们这些小日子人只要眼光快,手也快,就能在波动中吃几个便宜。</span></p> 如果美联储不降息，那U的价格就不会降。 雨落梧 发表于 2024-02-17 22:52:56
<p><span style="color: rgb(30, 31, 42); font-family: ui-sans-serif, system-ui, -apple-system, BlinkMacSystemFont, "Segoe UI", Roboto, "Helvetica Neue", Arial, "Noto Sans", sans-serif, "Apple Color Emoji", "Segoe UI Emoji", "Segoe UI Symbol", "Noto Color Emoji"; white-space: pre-wrap; background-color: rgb(255, 255, 255);">机会就在眼前,我们这些小日子人只要眼光快,手也快,就能在波动中吃几个便宜。</span></p>
不熟不做，这些股市有风险，投资需谨慎，债券也一样的。 天津8851sh 发表于 2024-02-17 22:54:46
如果美联储不降息，那U的价格就不会降。
因降息的影响，股市，房地产等都会有波动。
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